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生豬觀點(diǎn)

近兩天，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的下跌趨勢(shì)，豬價(jià)已經(jīng)跌破了最低價(jià)位，生豬的平均價(jià)格再次刷新了記錄低點(diǎn)，養(yǎng)殖戶們對(duì)此感到憂慮，那么市場(chǎng)究竟發(fā)生了什么？

在國內(nèi)生豬市場(chǎng)上，由于屠宰企業(yè)調(diào)整收購價(jià)格，今天全國外三元生豬的出欄平均價(jià)格為15.46元/公斤，比昨天下降了0.28元/公斤，豬價(jià)的降幅有所擴(kuò)大，許多地區(qū)的屠宰企業(yè)價(jià)格下調(diào)了0.4至0.6元/公斤。無論是北方還是南方，豬價(jià)都出現(xiàn)了下降，生豬的平均價(jià)格跌破了月初的15.67元/公斤的低點(diǎn)，屠宰企業(yè)的報(bào)價(jià)創(chuàng)下了新低，與月初的16.44元/公斤相比，本月豬價(jià)累計(jì)下降了5.96%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

豬價(jià)下跌的主要邏輯是階段性的生豬買賣呈現(xiàn)出此消彼長的趨勢(shì)，具體分析如下：

在消費(fèi)需求方面，隨著冬至節(jié)氣的臨近，豬肉的購買和銷售需求進(jìn)入了旺季，尤其是在持續(xù)降溫的天氣影響下，居民家庭和腌制臘肉的消費(fèi)顯著增加，國內(nèi)屠宰企業(yè)的訂單量增多，開工率顯著提高。但是，隨著冬至節(jié)氣的到來，南方腌制臘肉的活動(dòng)也將接近尾聲，消費(fèi)跟進(jìn)的水平將逐步減弱，屠宰企業(yè)的開工率可能會(huì)出現(xiàn)先高后低的趨勢(shì)，消費(fèi)對(duì)豬價(jià)的支撐也將逐步減弱。特別是今年腌制臘肉的旺季，受到居民飲食習(xí)慣和豬肉替代消費(fèi)的影響，腌制臘肉的消費(fèi)增量有限，對(duì)豬價(jià)的支撐也相對(duì)一般。

在生豬供應(yīng)方面，由于南方腌制臘肉的需求可能會(huì)逐步減弱，消費(fèi)市場(chǎng)可能會(huì)逐步降溫，養(yǎng)殖端的恐慌情緒開始蔓延。一方面，豬場(chǎng)的疫病風(fēng)險(xiǎn)仍然存在；另一方面，生豬的供應(yīng)壓力較大，尤其是在春節(jié)前，生豬出欄的壓力較高，市場(chǎng)對(duì)未來的看空情緒較強(qiáng)，而國內(nèi)生豬主力2501合約的報(bào)價(jià)大幅下降，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)前景的悲觀情緒。受階段性消費(fèi)支撐下降趨勢(shì)的影響，養(yǎng)殖端對(duì)后市豬價(jià)前景感到擔(dān)憂，市場(chǎng)出欄節(jié)奏加快，從基層反饋來看，南北地區(qū)的散戶和集團(tuán)豬企都在競(jìng)爭(zhēng)性出欄，部分散戶豬場(chǎng)找車難度較大，生豬出欄出現(xiàn)了“踩踏”現(xiàn)象，主流屠宰企業(yè)停收時(shí)間大幅提前，屠宰企業(yè)的謹(jǐn)慎心態(tài)增強(qiáng)，壓價(jià)情緒高漲。

因此，基于生豬供需的調(diào)整，預(yù)計(jì)未來1至2天內(nèi)，豬價(jià)重心仍有下降的趨勢(shì)，此次豬價(jià)下跌可能會(huì)導(dǎo)致生豬均價(jià)跌破15元/公斤。筆者將繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)的變化，特別是集團(tuán)豬企的出欄情況和消費(fèi)的跟進(jìn)變化。

綜述

本周生豬市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，周均價(jià)相較于上周略有回升。隨著冬至的臨近和氣溫的下降，南北地區(qū)的消費(fèi)需求均進(jìn)入高峰期，北方居民制作香腸的活動(dòng)增多，南方地區(qū)腌制臘肉的需求也顯著增加，這些因素共同支撐了豬價(jià)，使得上半周豬價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)震蕩。然而，需求的實(shí)際增長并未達(dá)到預(yù)期，旺季市場(chǎng)并未如預(yù)期般旺盛，養(yǎng)殖戶對(duì)未來市場(chǎng)的信心不足。加之春節(jié)前可供出欄的時(shí)間減少，養(yǎng)殖戶加快了出欄速度，導(dǎo)致市場(chǎng)上生豬供應(yīng)過剩，下半周豬價(jià)因此再度走低。預(yù)計(jì)12月后期，盡管大豬價(jià)格可能短暫反彈，但總體趨勢(shì)仍將保持弱勢(shì)。12月至1月期間，豬價(jià)繼續(xù)走低的可能性較大。從更長遠(yuǎn)的角度來看，數(shù)據(jù)顯示2025年中國生豬的養(yǎng)殖總量將結(jié)束下降趨勢(shì)，轉(zhuǎn)為增長，大豬的年度出欄總量也將繼續(xù)增加。同時(shí)，盡管玉米和豆粕的價(jià)格預(yù)計(jì)仍將處于較低水平，但相比2024年可能會(huì)有所上升。綜合考慮各種因素，我們預(yù)測(cè)2025年商品大豬的出欄交易價(jià)格可能在每公斤13.5-15.2元之間波動(dòng)，年度均價(jià)可能在14-14.3元之間，相比2024年將有大幅下降。在育肥利潤方面，由于春節(jié)后的2-4月份豬價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)明顯的低谷，且有可能低于成本價(jià)，因此2025年全年商品大豬育肥可能會(huì)面臨階段性虧損，全年平均利潤雖然預(yù)計(jì)仍將保持盈利狀態(tài)（僅考慮直接成本），但相比2024年將大幅減少。部分高成本的集團(tuán)養(yǎng)殖場(chǎng)虧損的可能性很高，而中小散戶由于成本較低，可能會(huì)有一定的優(yōu)勢(shì)。

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