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生豬觀點(diǎn)

3月初，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)呈現(xiàn)底部拉鋸的走勢(shì)。盡管月末集團(tuán)豬企出欄節(jié)奏偏慢，豬價(jià)降幅有限，但整體市場(chǎng)仍以橫盤偏弱為主。進(jìn)入3月初，豬價(jià)出現(xiàn)短暫上漲，但上漲空間有限，市場(chǎng)仍面臨破位下降的風(fēng)險(xiǎn)。2024年5月能繁母豬存欄環(huán)比增加近10萬(wàn)頭，理論上3月適重標(biāo)豬供應(yīng)環(huán)比增加，部分機(jī)構(gòu)預(yù)估生豬供應(yīng)同比增幅在5%~8%。氣溫回升導(dǎo)致生豬育肥增重節(jié)奏加快，疊加2月需求支撐不足，養(yǎng)殖端認(rèn)賣意愿不足，中大豬存欄水平逐步提升，供應(yīng)過(guò)剩壓力凸顯。2025年上半年生豬出欄量預(yù)計(jì)逐月增加，供應(yīng)壓力將持續(xù)存在。春節(jié)過(guò)后，豬肉購(gòu)銷處于季節(jié)性淡季，城市餐飲需求雖略有回升，但整體消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力。缺乏節(jié)日利好帶動(dòng)，居民飲食結(jié)構(gòu)變化，替代消費(fèi)增加，內(nèi)需市場(chǎng)白條購(gòu)銷冷清，下游商販多以減量穩(wěn)價(jià)為主。屠宰場(chǎng)開(kāi)工率低樣本屠宰場(chǎng)開(kāi)工率徘徊在25%左右，相比往年正常水平下降7個(gè)百分點(diǎn)，需求利好承壓。

二次育肥信心不足標(biāo)肥價(jià)差快速回落，肥豬育肥風(fēng)險(xiǎn)加劇，二次育肥入場(chǎng)信心不足，主流二育認(rèn)為標(biāo)豬價(jià)格仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。屠企入庫(kù)意愿低標(biāo)豬價(jià)格超育肥成本線，需求跟進(jìn)較差，鮮品白條購(gòu)銷不佳，主流屠企多以鮮銷為主，主動(dòng)入庫(kù)缺乏信心。短期走勢(shì)受月初集團(tuán)豬企縮量挺價(jià)以及社會(huì)面豬場(chǎng)認(rèn)賣積極性不高的影響，豬價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，但供需基本面偏空，上漲后勁不足。中期走勢(shì)3月3日外三元瘦肉型標(biāo)豬出欄均價(jià)預(yù)計(jì)為14.6元/公斤。整體來(lái)看，3月豬價(jià)上漲空間有限，大概率維持震蕩態(tài)勢(shì)，甚至存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)期走勢(shì)2025年上半年生豬出欄量逐月增加，供應(yīng)壓力較大，豬價(jià)或繼續(xù)探底，下半年隨著消費(fèi)需求恢復(fù)，豬價(jià)有望逐漸向好。養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏需密切關(guān)注集團(tuán)豬企和散戶的出欄計(jì)劃。政策調(diào)控國(guó)家收儲(chǔ)與拋儲(chǔ)政策對(duì)生豬價(jià)格有調(diào)節(jié)作用，但需結(jié)合市場(chǎng)供需情況判斷其效果。二次育肥和屠企入庫(kù)意愿的變化將對(duì)短期價(jià)格產(chǎn)生重要影響。綜上所述，3月初生豬市場(chǎng)雖有短暫上漲，但供需基本面偏空，上漲空間有限，市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎觀望。

綜述：進(jìn)入3月初，豬價(jià)出現(xiàn)短暫上漲，但上漲空間有限，市場(chǎng)仍面臨破位下降的風(fēng)險(xiǎn)。今天日外三元瘦肉型標(biāo)豬出欄均價(jià)預(yù)計(jì)為14.6元/公斤。2024年5月能繁母豬存欄環(huán)比增加近10萬(wàn)頭，理論上3月適重標(biāo)豬供應(yīng)環(huán)比增加，部分機(jī)構(gòu)預(yù)估生豬供應(yīng)同比增幅在5%~8%。氣溫回升導(dǎo)致生豬育肥增重節(jié)奏加快，疊加2月需求支撐不足，養(yǎng)殖端認(rèn)賣意愿不足，中大豬存欄水平逐步提升，供應(yīng)過(guò)剩壓力凸顯2025年上半年生豬出欄量預(yù)計(jì)逐月增加，供應(yīng)壓力將持續(xù)存在。樣本屠宰場(chǎng)開(kāi)工率徘徊在25%左右，相比往年正常水平下降7個(gè)百分點(diǎn)，需求利好承壓。標(biāo)肥價(jià)差快速回落，肥豬育肥風(fēng)險(xiǎn)加劇，二次育肥入場(chǎng)信心不足，主流二育認(rèn)為標(biāo)豬價(jià)格仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)豬價(jià)格超育肥成本線，需求跟進(jìn)較差，鮮品白條購(gòu)銷不佳，主流屠企多以鮮銷為主，主動(dòng)入庫(kù)缺乏信心。受月初集團(tuán)豬企縮量挺價(jià)以及社會(huì)面豬場(chǎng)認(rèn)賣積極性不高的影響，豬價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，但供需基本面偏空，上漲后勁不足。整體來(lái)看，3月豬價(jià)上漲空間有限，大概率維持震蕩態(tài)勢(shì)，甚至存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

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